加拿大头条
办房贷时，眼前少付一点利息，往往很有吸引力。但如果利率再次上涨，这笔“省下来的钱”，会不会在下一次续约时重新交出去？
加拿大越来越多房主正在面对这个问题。
加拿大国家银行的一项分析显示，今年夏季，新签房贷中选择五年或以上固定利率期限的比例，仅为8.8%。疫情前，有近50%的人选择5年固定利率。
从近半数到不足一成，房贷选择发生了明显变化。更多借款人转向短期固定利率或浮动利率，也意味着家庭财务更容易受到利率变化冲击。
当初等降息，如今要面对新的不确定性
这股转向短期房贷的趋势，在2022年前后明显加快。
当时，各类房贷利率处于高位，不少借款人不愿长期锁定较高利率，因此选择较短的固定期限，希望续约时能赶上借贷成本下降。
到2023年年中，这一趋势达到高峰：超过八成借款人选择五年以下的固定利率房贷。
这种选择背后，是一个容易理解的想法：先撑几年，等利率降下来，再重新签约。
但短期合约也意味着，借款人必须更早面对下一轮利率定价。如果续约时利率没有下降，甚至反而上涨，家庭预算便可能承受新的压力。
三年与五年，利率优惠已明显缩小
短期固定房贷过去的价格优势，如今正在减弱。
安省房贷经纪Victor Tran表示，目前三年固定房贷利率，比五年固定利率仅低约0.1个百分点。
换句话说，选择更短期限所获得的利率优惠，已经相当有限，但借款人仍需要更早续约。
与此同时，浮动利率重新受到欢迎。报道指出，2026年选择浮动利率的借款人比例超过四成，而2024年还不足一成。目前，浮动利率比固定利率低接近一个百分点。
眼前的利息差距，确实具有吸引力。但这份优惠能维持多久，取决于未来的利率走势。
市场押注四次加息，低息优势能撑多久？
据报道，金融市场当时的定价反映出：到2027年年中，加拿大央行可能累计加息四次。
这是市场预期，并非央行已经宣布的加息计划。
如果这一预期兑现，浮动房贷利率可能升至约4.5%左右，与目前五年固定利率处于相近水平。
这意味着，今天看起来更便宜的浮动利率，未来可能逐步失去价格优势。选择短期固定房贷的人，也可能在续约时面对更高的借贷成本。
油价冲击，也可能传导到房贷成本
影响房贷的因素，并不只在加拿大国内。
Desjardins高级经济学家Kari Norman指出，伊朗战争引发的油价冲击，以及美国贸易战对加拿大经济的影响，都凸显了短期和浮动房贷持有者面临的不确定性。
油价上涨可能增加通胀压力，进而影响利率走势；贸易冲突则可能影响经济、就业及家庭收入。
相比之下，五年固定利率能够让借款人在合约期内保持利率稳定。Norman认为，如果家庭收入在这几年逐步增长，到下一次续约时，可能更有能力承受利率上升。
五年固定利率，接下来也可能涨价
想锁定五年利率的人，同样面临变数。
国家银行高级经济学家Daren King表示，近期债券收益率上涨，已经推高长期固定房贷利率。
他还指出，疫情期间购房热潮带来的大批房贷陆续到期，银行为争夺续约客户展开竞争，使五年固定利率相对于债券收益率维持在较低水平。
但随着这波竞争减弱、市场进入冬季淡季，银行可能提高房贷报价，即使债券收益率没有进一步上涨，借款成本也可能增加。
房主追求稳定，楼市却更怕利率波动
Victor Tran表示，他已经看到更多即将续约的客户重新考虑较长期的固定利率，因为他们希望家庭开支更稳定。
而对楼市而言，当越来越多借款人更快受到利率变化影响，市场复苏也可能更加脆弱。
King指出，8月和9月楼市复苏已经停滞，影响因素正从美国贸易冲突带来的不确定性，转向利率上升造成的压力。他认为，如果地缘政治紧张局势未能缓和，2027年楼市仍可能疲弱。
对加拿大房主来说，房贷选择的难题越来越清楚：眼前较低的利率固然诱人，但下一次续约时，家庭能否承受更高的成本，同样值得算进这笔账。
