多伦多新房市场，正在经历一场前所未有的急冻。
行业组织最新数据显示，2025年大多伦多地区（GTA）新房销量跌至45年来最低水平。全年仅售出约 5,300套新建住宅，这一数字不仅远低于市场预期，也刷新了自有统计以来的历史最低纪录。
代表开发商和建筑行业的**建筑业与土地开发协会（BILD）**用一句话形容当前局势——
“绝对灾难（absolutely dire）。”
一年只卖5,300套，新房市场“失速”
根据BILD引用Altus Group的数据，2025年12月GTA新房销量仅240套，
- 比2024年同期下降 24%
- 比过去10年平均水平 暴跌82%
作为对比，过去十年里，GTA每年12月的新房销量平均在 1,300套左右。而2025年全年，仅仅相当于“过去正常年份一个月的销量”。
BILD研究指出，这是45年来从未出现过的低点。
“这不是短暂回调，而是系统性停摆”
行业人士警告，真正的危险不只是销量下滑，而是新房建设链条正在整体停转。
BILD首席运营官贾斯廷·舍伍德（Justin Sherwood）直言，目前市场已经触底，但何时反弹完全看不到答案。
“新房建设是安省经济的重要支柱，但现在几乎已经停摆。”
如果这种低迷持续，安省最多将有10万个工作岗位面临风险，其中包括：
- 建筑工人
- 建材与设备供应商
- 建筑设计、工程、制造等相关行业
Altus Group估算，过去五年，新房建设平均每年支撑 22万个就业岗位。
一旦未来五年建设投资减少约 200亿加元，将直接导致 5万个建筑岗位消失，并进一步波及上下游产业。
库存创历史新高，却没人敢买
一个看似矛盾、却极具现实冲击力的现象正在出现：
房子很多，但买家极少。
截至2025年12月，GTA仍有 20,849套新房库存，
按当前销售速度计算，需要26个月才能消化完毕。
而在正常、健康的市场环境下，这个数字应在 9到12个月之间。
价格方面：
- 新建公寓均价约102万加元，已在“价格底部”徘徊多时
- 独立屋均价约140万加元，一年内下跌约9%
业内普遍认为，价格已难以再大幅下探，但即便如此，买家依旧观望。
公寓项目大量取消，未来或“无房可建”
更令人担忧的是未来供应。
房地产研究机构Urbanation指出，2025年是公寓项目“取消潮”的一年：
- 全年 28个公寓项目被取消
- 共涉及 7,243个单位
- 数量是2024年的两倍，也刷新历史纪录
与此同时，2025年仅有10个新公寓项目正式推出。
Urbanation警告，如果趋势不变，到本世纪末：
- GTA新建公寓完工量可能跌至每年仅1,000套左右
- 基本等同于“停止建设”
Urbanation总裁肖恩·希尔德布兰德（Shaun Hildebrand）形容这一前景“令人震惊”。
为何没人买？不是只有利率问题
需求端同样在快速收缩。
分析认为，影响购房意愿的因素包括：
- 高房价长期压制可负担性
- 利率下行周期结束，降息预期消退
- 美国经济与贸易不确定性冲击信心
- 移民增速放缓
- 二手公寓供应激增，且价格明显更低
目前，多伦多二手公寓平均售价约62.8万加元，
而新公寓价格接近 100万加元，价差巨大，进一步削弱新房吸引力。
政策之争：救市，还是让市场“痛一次”？
行业呼吁政府紧急介入。
多位业内人士指出，开发成本才是核心问题：
- 土地成本已大幅回落，但对售价影响有限
- 开发费（development charges）和HST才是压倒性的负担
有业内估算，若取消新建住宅的开发费，单位成本可立刻下降约20%，远高于土地价格下降带来的效果。
但并非所有经济学家都支持“救市”。
BMO首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）认为，这轮下行是疫情时期过度繁荣后的必然修正。
“恢复可负担性从来不会是一个无痛过程。”
在他看来，市场需要时间自行调整，才能为未来建立更稳固的基础。
从狂热到冰封，多伦多楼市站在十字路口
2021年巅峰时期，房屋建设占安省经济的10%；
如今，这一比例已跌破 7%。
在全国范围内，安省的房地产低迷最为严重。
而多伦多，正站在一个关键选择点上：
是通过政策介入托住建筑业，
还是让市场完成一次深度、痛苦的重塑？
答案，仍在路上。
